央行上调存款准备金0.5％，累计上调准备金到21.5％，再创新高。央行撰文《中国的准备金、准备金税与货币控制》，称我国实现准备金税最大化的最优准备金率为23％左右，因此料准备金还有上调空间。

昨日经济数据出台后，市场预期6月份的通胀或会更高，因为PPI国内生产者价格指数6.8％，5月生产者价格指数未见降低，或带动6月的CPI继续高行高企。昨日公布的5月份CPI增长5.5％，因而全年国内CPI（4％）的年平均目标更加遥远。因而，昨日上调存款准备金后，不排除近期央行再度加息或频繁综合使用政策组合拳的可能性。

昨日整体品种盘面表现并不弱，个别品种尾盘出现拉升现象。沪铜主力亦有小幅拉升到0.88％的涨幅，收报67700元／吨。技术上，八日来，K线柱体形成了小的下三角型的图形，昨日涨幅正好极大可能的填补了67000-68000的短线支撑线和向下压力斜线的有限区域，日内最低67100，最高67700，振幅600元／吨。但未能突破68000的压力线。

现货方面，昨日长江现货（1＃铜）升100元／吨，最低价68500元／吨，高价68600元／吨，均价68550元／吨。

市场资金流向，前十持仓多头增1079手到52561手；空头持仓减1174手到46266手，日内多头势力稍强于空方。

行业消息面来看，日本三菱物资公司将恢复Onahama铜冶炼厂运作，该厂每月可生产20，000吨铜，约占到日本月度产量的15％。智利厄尔特尼恩特（ElTeniente）铜矿罢工缓和，周一的铜矿产量为产能的73％。目前，约4000名或40％的工人已签署个人工资协议并退出罢工。工会领袖表示，合同工人陆陆续续返回工作岗位，周四重启对话后，周五会安排更多薪资谈判。因而对铜价支撑力度减弱。

近期市场做多的理由更多是“夏季电荒”和“铜去库存化”的预期，但是夏季电荒仍未到来，而“企业去库存化”产生的实际利多对市场仍有一段时期，现货升水产生的好处，更多体现在近期中小企业在不进口的同时，产生了消化前段时期高价库存的良好时机，从而对现货市场产生价格压力。因此，企业近期的“去库存化”并未立刻表现为短时期内期货市场的实际利多，虽然后期或会形成实际利多因素。

综合来看，虽长期铜价随着全球经济复苏需求，铜价后期再次上涨是趋势所然，然短期内沪铜受制于通胀引发的从紧政策措施，料偏弱行情仍将持续一段时间。建议沪铜逢高沽空，后期关注65000-66000区域的支撑。